如果问一个消费者九游体育app官网，二手手机回收企业利润高不高？念念必多数东说念主齐会觉得“倒卖”收益颇丰。
有关词，动作二手手机范围的知名企业，握续递表港交所的闪回科技有限公司(以下简称，闪回科技)交出的财报数据表露筹备远不乐不雅。
算上近期的递交招股书，这依然是闪回科技继2024年2月和9月后第三度冲刺港股上市。闪回科技的国内运营主体为深圳闪回科技有限公司、浙江闪回科技有限公司。
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市集竞争强烈又分布，老三差距不小
招股书及天眼查表露，闪回科技训诫于2016年，从事提供消费电子家具回收就业，专注于二手手机。字据弗若斯特沙利文的府上，按2024年回收的二手手机往复总数及售出的二手手机往复总数计，公司是中国第三大手机回收就业提供商，市集份额分歧约为1.3%及1.3%。
据悉，公司的主要供应渠说念包括上游采购互助伙伴(主要包括主流消费电子品牌，如小米、三星、华为、荣耀、Vivo过甚指定分销商、消费电子家具大型商户及中国主要出动汇集运营商)筹备的零卖店。个东说念主消费者为公司的最终供应商。多年来，公司与该等上游采购互助伙伴成就业务定约及互助，并透过我闪回收回收系统以旧换新处分决议，采购在其零卖店或网上商城往复的二手消费电子家具。于往绩纪录时间，累计与上游采购互助伙伴的75000多家零卖店互助，遍布中国31个省份。
至于行业竞争情况，字据弗若斯特沙利文的府上，按2024年中国手机往复总数计，五大及两大市集参与者分歧占手机回收就业行业的市集份额合共约18.6%及15.3%。字据弗若斯特沙利文的府上，于2024年按往复总数计，五大手机回收就业提供商各自所占的市集份额均低于10%。于2024年，第五大就业提供商所占的市集份额仅为0.9%，而其余的就业提供商则争夺余下约81%的市集。这反馈出中国二手消费电子家具往复就业行业市集高度分布且竞争强烈。
动作行业第三的闪回科技，按2024年手机安装的总往复额计，往复额为东说念主民币10亿元。有关词，1.3%的市集份额，却距离前两大强敌差距甚远，按2024年二手手机回收往复额计，第别称和第二名的市集份额分歧为7.9%、7.4%；按售出的二手手机往复额计，第别称和第二名的市集份额分歧为8.2%、8.1%。
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握续蚀本毛利率欠佳，采购老本超九成
财务数据方面，2021年-2024年及2025年上半年(论说期内)，闪回科技罢了营收分歧为7.5亿元、9.19亿元、11.58亿元、12.97亿元以及8.09亿元，收入增长率分歧为48.8%、22.6%、26.0%、12.0%以及40.3%；净蚀本分歧为4870.8万元、9908.4万元、9826.8万元、6644.3万元以及2463.3万元，净蚀本率分歧为6.5%、10.8%、8.5%、5.1%以及3.0%；毛利率分歧为8.2%、6.1%、6.8%、4.8%以及6.3%。
时刻线不丢脸出，在收入握续增长的同期，公司蚀本曾有所加重，但2024年于今，幅度又有所收窄。从收入组成来看，论说期内，公司销售二手手机的收入约为6.93亿元、8.56亿元、10.5亿元、12.31亿元及7.73亿元，分歧占该等时间总收入约92.5%、93.2%、90.6%、94.9%及95.5%。
闪回科技示意，轨则2024年12月31日止年度录得经诊治蚀本，主要归因于同期的毛利及毛利率下跌。2024年，公司的毛利下跌主要归因于销售自消费电子品牌B(过甚指定分销商)的供应渠说念采购的二手手机的毛利率因上述疏导原因而握续下跌，毛利率下跌主要由于公司须提高以旧换新回收价钱以从消费电子品牌B、C、D及Vivo的供应渠说念采购多少二手手机，以与该等主流消费电子品牌推出的聚会回收平台内的其他就业提供商竞争。
财经驳倒员张雪峰曾指出，闪回科技这类公司之是以出现大额蚀本，主淌若由于其筹备花样的特色以及行业竞争的压力所致。开端，手机回收行业的本体决定了公司需要大批资金用于回收旧手机，并进行后续的检会、维修、清洁等处理，以便再次销售或回收诓骗。这些行动需要突然大批东说念主力、物力和时刻，老本较高。其次，行业内竞争强烈，市集份额固然不小，但也意味着需要逼迫插足资金用于市集扩张、品牌开拓、时刻研发等方面，以保握竞争上风和市景观位。这些插足可能在短期内并不会坐窝带来收益，反而会导致蚀本的加大。
也有市集东说念主士示意，二手手机回收范围一方面市集竞争充分，包括转转、闲鱼平台知名度和市集影响力率先闪回科技，在此情况下，闪回科技如果念念抢滩市集份额，需要付出更大的财务老本，这也意味着公司面对着蚀本加重的压力；另一方面，从寰宇来说，二手手机回收不论在线上照旧线下行动，总体尚有80%傍边的市集空间待开发，大概说由竞争极为分布的小品牌企业得回，这一现在行业近况既是契机亦然挑战。
若何扭转蚀本局面，公司称制定了具体的业务筹办及策略。预期与上游采购互助伙伴加强战术互助干系，加上在二手消费电子市集的声誉及形象晋升，来自销售二手消费电子家具(尤其是二手手机)的收入以及线下销售收入均将增长。此外，跟着公司罢了范围经济效益，以及透过向主要上游采购互助伙伴提供协同效益及扩大销售渠说念链接拓展回收就业业务，预期毛利及毛利率将有所改善。
从老本支拨方面来看，闪回科技也随收入相似握续攀升。
论说期内，公司销售老天职别为6.88亿元、8.63亿元、10.8亿元、12.35亿元以及7.59亿元，这其中采购老才能先8成，本年上半年采购老本蜕变高至91.3%。公司坦言，销售老本加多，主淌若由于采购量随业务握续增长而宽敞加多以及供应渠说念因与主流消费电子品牌成就新战术互助干系而扩大；及新式号手机逼迫更新换代，导致其购买老本高于旧型号。有别于业内大部分竞争敌手，公司经久专注于促进二手消费电子家具的以旧换新，并通过以旧换新姿色朝上游采购互助伙伴提供就业。
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赎回欠债近8亿，对赌上市倒计时
团结时期，公司销售及分销开支分歧为1160万元、1720万元、1850万元、2030万元及930万元，分歧占该等时间的总收入约1.5%、1.9%、1.6%、1.6%及1.1%；行政开支为4220万元、4570万元、5750万元、6570万元及2520万元，分歧占该等时间总收入约5.6%、5%、5%、5%及3%；研发开支为1030万元、1740万元、1890万元、1870万元及860万元，分歧占总收入约1.4%、1.9%、1.6%、1.4%及1.1%。
现款流方面，论说期内，闪回科技筹备步履所产生的现款流量净额分歧为-639.9万元、-4373.6万元、-4777.4万元、-1844.9万元以及4371.8万元，本年上半年终于转正；现款及现款等价物分歧为约5510万元、4280万元、7910万元、9320万元及1.20亿元；赎回欠债分歧为3.07亿元、3.76亿元、6.85亿元、7.59亿元及7.91亿元。
可想而知，赎回欠债金额握续飙升，而公司账面资金仅1.2亿元，或将面对较大资金压力。
闪回科技先容，2021年-2024年，筹备步履的现款流出净额主要归因于同庚蚀本，部分归因于来自多少主要上游采购互助伙伴(为主流消费电子品牌过甚指定分销商)的应收款项加多。公司应收款项加多，主淌若由于加强与主流消费电子品牌的战术互助以扩大供应力度及以旧换新往复就业，导致该主流消费电子品牌向消费者提供但由公司事前支付的促销扣头加多；及消费电子品牌A因其里面营业应酬款项政策变动而延迟结算期。
轨则2021年、2022年、2023年及2024年以及2025年6月30日，公司的营业过甚他应收款项分歧为4000万元、8930万元、1.08亿元、9880万元及8580万元。
招股书还表露，闪回科技曾与A轮、A1轮、C轮及D轮投资者等分歧签署了带有赎回权的迥殊左券。其中D轮融资左券条目公司必须在2024年12月31日前完成及格上市，后经投资者快活延迟至2025年12月31日。
府上表露，D轮投资者有权于发生多少无意事件(包括但不限于未能于2024年12月31日前完成合经验初度公开发售)时条目公司赎回其股份。赎回价为以下较高者：D轮投资者支付的投资金额加上每年8%的单利减任何已付股息；及D轮投资者握有的股份其时的公允价值。
前述市集东说念主士觉得，对赌式上市或将对企业产生实质性压力，平时而言，多数企业在IPO时依然取消对赌左券，一朝无法取消，意味着企业必须要在商定时刻上市得手，倘若失败企业实控东说念主要支付较大老本，严重的话可能将企业拖至泥潭。
现在来看，第三度递表握续冲刺之下九游体育app官网，闪回科技的“对赌”成败距离本年年末仅3个多月。