61亿，这是印在小米2026年一季度财报上的经退换净利润。

这个数字关于许多上市公司来说，可能一年都挣不到。

不外，这份财报并非一派向好。公司当期营收991亿元，同比下滑10.9%；经退换净利润61亿元，同比跌了43.1%，较旧年同时少赚了约46亿元。摊开来看，利润下滑源于手机出货量下降，汽车业务重回厌世，中枢零部件加价。

反不雅雷军雷总手里攥着的61亿，显豁压力并未消弱．．．．．．

01

三个洞窟

第一个洞窟：手机/AIoT（东说念主工智能物联网）。

这部分业务的收入为793亿元，同比减少14.5%。其中智高手机收入443亿元，同比下滑12.5%；出货量3380万台，减少19%。

简便来看，AI需求爆发下存储芯片价钱的不时高涨，令小米主动压缩了中低端机型的出货限度，保住利润优先于保住销量。

而IoT与生计消费家具收入为247亿元，同比大降23.7%。中枢原因为国内家电补贴降温，致国内需求下滑。

第二个洞窟：智能电动汽车及AI。

该业务收入199亿元，同比增长6.9%，其中智能电动汽车收入190亿元，录用80856辆，同比增长6.6%。

尽管全体收入高涨，但筹划厌世31亿元，相配于。据多家媒体测算，小米每卖一台车，账面厌世近4万元，主要包含家具研发、工场折旧、销售料理等用度。

而旧年下半年好防止易杀青的汽车业务盈利，一个季度后又重新转亏。财报中对此的诠释是：跨年订单的购置税补贴、SU7 Ultra高端车型录用占比下降、中枢零部件加价。

这也牵连出第三个洞窟：零部件加价。

不仅是汽车零部件，平凡电子家具常用的存储芯片、电板等中枢零部件都在全线加价。小米集团结伙东说念主、总裁卢伟冰在功绩会上直言：“不成简便地把内存本钱的高涨转换给消费者，要对咱们的家具作念重新定位。”

不外有敬爱的是，小米手机ASP（平均销售价）从1210.6元提高至1310.1元，创历史新高。代价也很径直，毛利率从旧年同时的12.4%掉到了10.1%。

卢伟冰在财报会上坦言：“内存本钱高涨不仅小米在承压，悉数消费类电子都在承压。莫得公司能从内部脱离出来。”

02

雷军的三次起初

濒临这三说念难题，小米在财报里给出了三个标的的嘱托。

第一招：用户留存。

2026年1月，荆州开出首家“东说念主车家全生态”旗舰店。店内手机、家电、小米汽车全系列实车通盘展示，相沿预约试驾和以旧换新。

卢伟冰明确示意，改日的标的是让用户买了手机之后，当然想买腕表、耳机、电视。

这句话的潜台词是，你一朝用惯了这套东西，想换掉就很难了。简便来说，便是加大用户的留存。

第二招：高客单。

针对存储芯片这个“本钱刺客”，小米的计谋并非降价保销量，而是把有限的芯片优先供给高端机型。

加价不一定好卖，但在本钱不时高涨的年代，一味打价钱战是一条绝路。

正如王冠俱乐部首创东说念主老高所言，连接打价钱战，花费的不是利润，是改日。勇于卖“贵”，试验上是一场对本身价值的细目和重建。它抑遏你深远念念考：我为谁存在？我提供了什么不可替代的价值？

第三招：借力出海。

岁首，小米加入了速卖通的“超等品牌出海筹划”。这一调和着力显耀，黑五时刻，POCO F8系列单品销售额200万好意思元（约东说念主民币1356万），成为速卖通TOP1新品；小米电视也在欧洲拿下了电视类目第别称。小米海外部总裁曾学忠说，速卖通还是是小米出海的紧要阵脚，2026年还要连接加大插足。

意思很简便。我方的品牌如故我方的，仅仅选了最快敲开门的阿谁平台。

03

零卖业的“消释张卷子”

小米遭逢的三说念坎，放在零卖行业里看，其实人人作念的是消释套卷子。

第一题：流量没了怎样办？

小米因零部件加价，卖不起初机，换个角度来看，其实是流量见顶了。事实上，专攻零卖业的品牌、平台的当然流，一样也在减少。曩昔靠红利大盘吃饭的日子，还是扫尾了。

这一问题的解法是从“拉新”转向“留客”。

苹果2025财年办事收入展望冲破千亿好意思元，办事毛利率75%，是硬件毛利率的两倍多。80%的iPhone用户至少领有一件其他苹果家具，每多一件，离开本钱就高一分。

早期国内靠投流起家、市值冲上160亿的逸仙电商，也因流量收缩，功绩下滑彰着。他们的解法一样是“留客”。

收购DR.WU、EVE LOM、GALENIC后，2025年集团护肤品收入占比第一次进步了彩妆，达五成之多，净厌世从7.1亿多收窄到0.92亿。

而小米的“全家桶”手机、腕表、电视、汽车走的亦然消释条路。

第二题：原材料加价怎样办？

材料加价是悉数零卖东说念主的恶梦。随着涨怕丢单，不涨怕亏本。

小米选了涨客单、走高端化。安克篡改在充电器市集也走了这条路，濒临芯片加价，不时推氮化镓高端系列提高客单价，2026年一季度扣非净利润同比增长24.4%。

但还有另一种解法。椰子水品牌if的母公司IFBH选拔代工口头，46个职工撬动十亿级营收，毛利率36.7%。代价是供应链限制力弱，2024年代工场原料断供，径直导致中国市集断供。愉快家、椰树则取舍自建坐蓐基地，固定钞票插足大，但产能自主权在我方手里。

解法有许多，莫得圭表谜底。但什么都不作念，一定错。

第三题：出海从何处入部下手？

国内市集敷裕，出海是商家的优选项。

小米选了速卖通，以更低本钱的平台口头快速翻开欧洲市集。泡泡玛特2023年入驻Lazada旗低品牌商城LazMall后，该企业在东南亚市集销售额增前途步5倍，置身平台增长最快品牌之一。

总的来看，在我方不练习的战场上，借力比蛮干紧迫。

手机基本盘失速、汽车重新厌世、中枢零部件加价．．．雷军的困难不啻一个。但他手里捏着61亿净利润，还有底气开动新一轮200亿港元回购。

意思他都懂，招也出了，仅仅转型需要时分。

雷军有61亿打底现金九游体育app平台，是以还能寂静出招。你的“磨练”，筹备怎样答？